Дата публикации 28.01.2013 15:37
Для понимания такого термина как «вариационная маржа» необходимо расшифровать, что такое маржа в общем понимании. Итак, маржа – определенная сумма денег, которая получена одной стороной в виде гарантии выполнения условий сделки второй стороной. Основа данного понятия заключается в том, что если вдруг выплатившая маржу сторона окажется неплатежеспособной и не сможет выполнить взятые на себя определенные обязательства, то сторона, которая приняла маржу, сможет погасить с использованием ее свою открытую позицию. Говоря по-иному, маржу можно считать достаточно важным платежным средством, с помощью которого клиринговые компании смогут управлять высокими рисками в сфере торговли акциями.
Когда фьючерсный контракт открывается, на фьючерсном рынке указывается минимальная сумма денег, которая должна быть внесена на счет. Этот первоначальный депозит денег называется начальной маржой. Когда договор будет погашен, первоначальная маржа возмещена более или менее прибыль или убытки, возникающие во время фьючерсных контрактов. Другими словами, сумма вашего маржинального счета меняется каждый день, когда рынок колеблется в зависимости от фьючерсного контракта. Минимальный уровень маржи определяется на фьючерсном рынке и обычно предполагает от 5% до 10% фьючерсного контракта.
Вариационная маржа представляет собой ежедневную прибыль или убыток на счету по фьючерсному контракту трейдера. Иными словами, это финансовый результат в денежном выражении по итогам каждой торговой сессии рынка.
В случае получения прибыли вариационная маржа имеет положительное значение, а если трейдером получен убыток, то данный показатель имеет отрицательное значение и полученная сумма будет списана со счета по итогам клиринга.
Начальная маржа - это минимальная сумма, необходимая для создания нового фьючерсного контракта, но маржа обслуживания - это самая низкая сумма, которую может достичь учетная запись до ее замены. Например, если ваш маржинальный счет уменьшается до определенного уровня из-за серии ежедневных убытков, посредники должны внести корректировку маржи и внести дополнительный депозит в свою учетную запись, чтобы вернуть маржу до первоначальной суммы.
Правила игры: обоюдоострый меч
Следует помнить, что при корректировке маржи средства обычно должны быть доставлены немедленно. Если это не так, посредник может иметь право полностью ликвидировать свое положение, чтобы компенсировать свои потери. На фьючерсном рынке кредитное плечо относится к контролю за большими объемами наличных денег из сырья с низким уровнем капитала. Это означает, что с относительно небольшим количеством наличных денег вы можете установить фьючерсный контракт, который стоит гораздо больше, чем вы изначально должны платить.
Основное отличие фьючерсов от операций с акциями - в сроках поступления денежных средств на счет. Так, при фьючерсных операциях деньги списываются или поступают каждый день, независимо от фактической продажи, а по акциям деньги на счет поступят только в момент их продажи.
Попробуем разобраться на конкретном примере. Стоимость одной акции предприятия составляет 200 руб. и трейдер ее покупает за эти же 200 руб. Цена акции возросла до 220 руб., но пока акция не продана, прибыль на счет не поступит.
Говорят, что на фьючерсном рынке, больше, чем в любой другой форме инвестиций, изменения цен сильно заемные средства, что означает, что небольшое изменение цены фьючерса может привести к огромной прибыли или убыткам. Позиции фьючерсов сильно заемные средства, поскольку первоначальная маржа, установленная биржами, относительно низка по сравнению с денежной стоимостью соответствующих контрактов. Чем ниже маржа по отношению к денежной стоимости фьючерсного контракта, тем выше кредитное плечо.
Вы уже знаете, что рынок фьючерсов может быть очень рискованным, и поэтому он не для слабонервных. Это станет более ясным, если вы поймете арифметику рычагов. Инвестиции с высоким уровнем кредитного плеча могут дать два результата: большие прибыли или большие потери.
Теперь другой вариант операции с этими же акциями – фьючерсные операции, с помощью которых увидим и сам расчет маржи. Трейдером приобретен один фьючерс на акции этого же предприятия в тот момент, когда их цена на рынке ценных бумаг составляла 200 руб. Стоимость этого фьючерса составит 20000 руб. (каждый фьючерсный контракт включает стоимость 100 акций). Для того чтобы стать собственником одного фьючерса, трейдер обязан внести гарантийное обеспечение в размере 12% от 20000 руб. или 2400 руб. Каждый день подводятся итоги такой сделки. Например, в конце первого дня цена акции возросла до 220 руб., соответственно, вырастает и стоимость фьючерса до 22000 руб. Положительная разница в 2000 руб. зачисляется на трейдерский фьючерсный счет, несмотря на то, что позиция еще не закрыта и сам фьючерс не продан. Такая разница и есть вариационная маржа, причем положительная.
В результате рычага, если цена фьючерсного контракта будет расти даже незначительно, увеличение прибыли будет большим по сравнению с первоначальной маржей. Однако, если цена снизится, такой же высокий уровень кредитного плеча приведет к большим потерям по сравнению с первоначальным депозитом.
Если через пару месяцев индекс увеличится на 5%, это будет означать, что индекс вырос на 65 пунктов. Тот факт, что небольшое 5% -ное изменение индекса может привести к большой прибыли или убыткам для инвестора, является рискованной арифметикой рычага. Следовательно, учитывая высокую волатильность цен, одни и те же процентные прибыли и убытки гораздо более значительны в фьючерсных контрактах из-за низкой прибыли и высокого кредитного плеча.
Расчет вариационной маржи на следующий день проводится, исходя из цены фьючерса в 22000 руб. В случае, если рынок в этот день закроется на цене акций в 21300 руб, то это будет уменьшением в сравнении с предыдущим днем на 700 руб., которые подлежат списанию с фьючерсного счета. Таким образом, трейдер получает отрицательную вариационную маржу.
Определение цен и лимитов
Как упоминалось ранее, фьючерсные контракты являются результатом конкурентного ценообразования. Цены выражаются так, как если бы они были на рынке наличных денег: доллары и цента или за единицу. Однако цены на фьючерсные контракты имеют минимальную сумму, которую можно переместить. Эти минимумы устанавливаются фьючерсными рынками и известны как тики. Например, минимальная сумма, которую может повысить или понизить бушель зерна, составляет четверть процента. Для инвесторов с фьючерсами важно понять, как движение минимальных цен на каждый продукт повлияет на размер контракта.
Как видим из приведенного примера, основным отображением результата от сделок на фьючерсных торгах является вариационная маржа, определение которой само по себе отображает положительный момент при использовании ее. Это поступление прибыли независимо от факта продажи фьючерса, в отличие от операций с ценными бумагами на фондовом рынке.
Цены фьючерсов также имеют предел изменения цены, который определяет цены, между которыми можно торговать на ежедневной основе. Предел изменения цены добавляется и вычитается из закрытия предыдущего дня, и результаты остаются верхними и нижними пределами цены за день.
Если в любое время дня цена цен на фьючерсные контракты на серебро достигает какого-либо предела, биржа закрывает торговлю фьючерсами на серебро дня. Поскольку торги заканчиваются, если цены достигают своего дневного лимита, могут быть моменты, когда невозможно ликвидировать позицию существующих фьючерсов, если захочет.
Однако есть и свои минусы в применении этого инструмента фьючерсных торгов. Это вероятность постоянного списывания отрицательной маржи до полного окончания денежных средств на счету у трейдера в случае движения цены акций в проигрышную сторону. Поэтому для удерживания фьючерса у себя брокеру потребуется внести дополнительные деньги на счет, иначе эта позиция может быть принудительно закрыта, что принесет определенные убытки трейдеру.
Обмен может рассмотреть этот предел цены, если он сочтет это необходимым. Это не редкость для обмена, чтобы исключить ежедневные лимиты цен в течение месяца, в котором истекает срок действия контракта. Это связано с тем, что в течение этого месяца торги часто нестабильны, так как продавцы и покупатели пытаются получить наилучшую возможную цену до истечения срока действия контракта.
Они известны как лимиты позиций и гарантируют, что никто не может контролировать рыночную цену для конкретного продукта. Вивиан Сильва де Оливейра Диниз. Приобретение товаров имеет особые характеристики, которые отличают их от других товаров. Эти характеристики связаны с такими неблагоприятными факторами, как спрос, климат, мировые запасы и цикл сельскохозяйственных культур.
На фондовом рынке ценных бумаг такие ситуации не возникают потому, что при их покупке вносится полная стоимость пакета акций, а не 12% гарантийного обеспечения, как при фьючерсных сделках.
Вариационная маржа по различным фьючерсным контрактам рассчитывается на основании официальных алгоритмов, приведенных в спецификации этих фьючерсов. Спецификация представляет собой документ биржи, содержащий основные параметры контракта. Именно там оговаривается и процент от стоимости пакета акций гарантийного обеспечения.
Таким образом, компании по покупке зерна сталкиваются с большими колебаниями цен, которые происходят в течение коротких периодов времени, задача для покупателя, которая нуждается в больших объемах на заводах, продукты которых не могут быть одинаковыми и переходить на побочные продукты.
По словам Робботона, новая стратегия закупок была укреплена как способ защиты и снижения рисков постоянных колебаний рынка и предоставления бизнес-преимуществ посредством точных прогнозов их поведения. В этой статье будет представлена работа Будущего рынка и его вклад в реализацию эффективных покупок и продаж кукурузного товара.
Для понимания такого термина как «вариационная маржа» необходимо расшифровать, в общем понимании. Итак, маржа - определенная сумма денег, которая получена одной стороной в виде гарантии выполнения условий сделки второй стороной. Основа данного понятия заключается в том, что если вдруг выплатившая маржу сторона окажется неплатежеспособной и не сможет выполнить взятые на себя определенные обязательства, то сторона, которая приняла маржу, сможет погасить с использованием ее свою открытую позицию. Говоря по-иному, маржу можно считать достаточно важным платежным средством, с помощью которого клиринговые компании смогут управлять высокими рисками в сфере торговли акциями.
По словам Бэйли и др. Покупка также означает разработку соответствующих стратегий, развитие новых рынков, тенденций и потребностей, поскольку этот профессионал-закупочник должен знать тенденции своего бизнеса и стремиться к развитию новых рынков, которые обеспечивают более высокие результаты в его деятельности.
Почему товарные цены плавают? По словам Молинари по кукурузному товару в дополнение к вышеупомянутым переменным, волатильность напрямую связана с долларом, потому что оценка товара имеет тенденцию оказывать большее давление на сырьевые товары, поскольку средства обычно покупают эти активы в качестве хеджирования против обесценения валюты; Таким образом, настроение валюты заставляет покупателей больше покупать евро, чтобы покупать такое же количество зерна, руды и масла. Это падение покупательной способности в конечном итоге приводит к сокращению долларовых цен; На кукурузу особенно влияют цены на нефть, поскольку зерно связано с энергетическим рынком в качестве основного сырья для производства этанола.
Вариационная маржа представляет собой ежедневную прибыль или убыток на счету по фьючерсному контракту трейдера. Иными словами, это в денежном выражении по итогам каждой торговой сессии рынка.
В случае получения прибыли вариационная маржа имеет положительное значение, а если трейдером получен убыток, то данный показатель имеет отрицательное значение и полученная сумма будет списана со счета по итогам клиринга.
Продавцы: чтобы покрыть свои издержки производства и обеспечить рентабельность, исключающую неопределенность. Покупатели: чтобы установить цену покупки, чтобы гарантировать известную стоимость, позволяющую получить маржу прибыли и минимизировать влияние риска высокой цены на товар.
Спекулянты: инвесторы, которые рискуют, покупая товар, потому что считают, что цена будет расти или продаваться, потому что они считают, что цена упадет. Торговые операторы: выполнять заказы на покупку и продажу, поступающие из брокерских домов по заказу своих клиентов.
Основное отличие фьючерсов от операций с акциями - в сроках поступления денежных средств на счет. Так, при фьючерсных операциях деньги списываются или поступают каждый день, независимо от фактической продажи, а по акциям деньги на счет поступят только в момент их продажи.
Попробуем разобраться на конкретном примере. Стоимость одной акции предприятия составляет 200 руб. и трейдер ее покупает за эти же 200 руб. Цена акции возросла до 220 руб., но пока акция не продана, прибыль на счет не поступит.
Операция будущего рынка. Это означает, что клиент делает свое вид страхования цен на бирже, устанавливая цену покупки или цену продажи для товаров в будущем. Если клиент является продавцом, и цена падает, его товар потеряет стоимость на складе, но он будет получать на фьючерсном рынке разницу между ценой, проданной в начале операции, и ценой, которая упала, чтобы покрыть или компенсировать то, что он потерял на складе, Если цена повысится, ваш товар на складе будет оценен, но он распределит на бирже разницу между ценой входа и окончательной ценой.
Теперь другой вариант операции с этими же акциями - фьючерсные операции, с помощью которых увидим и сам расчет маржи. Трейдером приобретен один фьючерс на акции этого же предприятия в тот момент, когда их цена на рынке ценных бумаг составляла 200 руб. Стоимость этого фьючерса составит 20000 руб. (каждый включает стоимость 100 акций). Для того чтобы стать собственником одного фьючерса, трейдер обязан внести гарантийное обеспечение в размере 12% от 20000 руб. или 2400 руб. Каждый день подводятся итоги такой сделки. Например, в конце первого дня цена акции возросла до 220 руб., соответственно, вырастает и стоимость фьючерса до 22000 руб. Положительная разница в 2000 руб. зачисляется на трейдерский фьючерсный счет, несмотря на то, что позиция еще не закрыта и сам фьючерс не продан. Такая разница и есть вариационная маржа, причем положительная.
Таким образом, если цена упадет, она будет защищена, и если она повысится, она больше не получит дополнительную прибыль. Существует ряд ситуаций, когда операнты получают сравнительные преимущества в своем бизнесе, если они могут делать точные прогнозы о поведении базы. В этом случае вместо того, чтобы пытаться снизить риск, целью является получение прибыли с предположением о ценах на товары, которые действуют.
Если будущая цена выше, чем мнение, стоит покупать доступные, продавать будущее и поставлять товары. Поэтому, поскольку информация является открытой, рыночные агенты должны следить за рынком и определять момент и стратегии, которые в наибольшей степени служат вашему бизнесу.
Расчет вариационной маржи на следующий день проводится, исходя из цены фьючерса в 22000 руб. В случае, если рынок в этот день закроется на цене акций в 21300 руб, то это будет уменьшением в сравнении с предыдущим днем на 700 руб., которые подлежат списанию с фьючерсного счета. Таким образом, трейдер получает отрицательную вариационную маржу.
По словам Пинто, цены формируются путем конкурентного процесса между покупателями и продавцами на переговорных колесах торговых площадок или в электронных системах. Такие цены показывают рыночные ожидания относительно стоимости товара или актива в будущем. Из-за высокой волатильности рынков цены могут сильно варьироваться от одного дня к другому или даже в течение дня; Ценообразование происходит на высококонкурентном рынке, покупатели и продавцы определяют цены через прозрачный, динамичный и непрерывный процесс, когда собираются данные, сигналы интерпретируются по силам предложения и спроса и включаются новая информация о ценах.
Как видим из приведенного примера, основным отображением результата от сделок на фьючерсных торгах является вариационная маржа, определение которой само по себе отображает положительный момент при использовании ее. Это поступление прибыли независимо от факта продажи фьючерса, в отличие от на фондовом рынке.
Однако есть и свои минусы в применении этого инструмента фьючерсных торгов. Это вероятность постоянного списывания отрицательной маржи до полного окончания денежных средств на счету у трейдера в случае движения цены акций в проигрышную сторону. Поэтому для удерживания фьючерса у себя брокеру потребуется внести дополнительные деньги на счет, иначе эта позиция может быть принудительно закрыта, что принесет определенные убытки трейдеру.
Продавцы получают эти корректировки, если цена фьючерса торгуется ниже их прежней позиции, потому что рынок ожидает, что товар обесценится или заплатит за ежедневную корректировку, если цена фьючерса будет выше предыдущей позиции, потому что товар должен оцениваться. Покупатели корректируют, если будущие цены превышают предыдущую позицию, потому что инвестиции, сделанные в будущей покупке, были оценены и оплачены корректировкой, поскольку будущие цены упадут ниже предыдущей позиции, так как физический товар должен стоить меньше при погашении.
Обмен может рассмотреть этот предел цены, если он сочтет это необходимым. Это не редкость для обмена, чтобы исключить ежедневные лимиты цен в течение месяца, в котором истекает срок действия контракта. Это связано с тем, что в течение этого месяца торги часто нестабильны, так как продавцы и покупатели пытаются получить наилучшую возможную цену до истечения срока действия контракта.
Они известны как лимиты позиций и гарантируют, что никто не может контролировать рыночную цену для конкретного продукта. Вивиан Сильва де Оливейра Диниз. Приобретение товаров имеет особые характеристики, которые отличают их от других товаров. Эти характеристики связаны с такими неблагоприятными факторами, как спрос, климат, мировые запасы и цикл сельскохозяйственных культур.
На фондовом рынке ценных бумаг такие ситуации не возникают потому, что при их покупке вносится полная стоимость пакета акций, а не 12% гарантийного обеспечения, как при фьючерсных сделках.
Вариационная маржа по различным рассчитывается на основании официальных алгоритмов, приведенных в спецификации этих фьючерсов. Спецификация представляет собой документ биржи, содержащий основные параметры контракта. Именно там оговаривается и процент от стоимости пакета акций гарантийного обеспечения.
Эти корректировки устраняют риск несоблюдения будущих контрактов в случае значительных различий между ранее согласованными ценами и точкой зрения на срок действия контракта, что позволяет ограничить всю систему до одного дня. Тем не менее для Пинто механизм функционирования будущего рынка является важной особенностью в переговорах по будущему урегулированию: конкурентоспособность. Однородность продуктов, прозрачность, скорость информации и свободная мобильность ресурсов позволяют корректировать цены в соответствии с рыночными законами, то есть в соответствии с давлением спроса и предложения.
