Стратегии пифов. Пифы облигаций

(Индивидуальный инвестиционный счет) многие держатели банковских депозитов задумаются о расширении списка инвестиций. ИИС – разумный способ долгосрочно вложить деньги, причем все налоговые вычеты гарантированы государством. В рамках инвестиционного счета гражданин может инвестировать в открытый ПИФ (прим. редакции, хотя мы считаем более интересным аналогом ) и многие будут искать стабильный доход без риска. В данном случае хорошим вариантом для вложения активов является открытый ПИФ облигаций. Мы думаем, что к концу года брокеры разработают какие то специальные предложения для инвесторов, пока же разберем, что такое ПИФы облигаций.

Суть открытых ПИФов облигаций

Открытый ПИФ облигаций – инвестиционный фонд, значительная доля капитала пайщиков в котором вкладывается в облигации. Пользуется популярностью среди консервативных инвесторов. Хотя и не отличается высокими показателями доходности, инвестировать в ПИФ облигаций – значит, свести риск потери денег к минимуму.

Чтобы стать участником фонда, достаточно купить пай. В дальнейшем деньги инвестируются в долговые бумаги – облигации. На сегодняшний день в России функционирует более 60 таких фондов, и практически каждый из них – открытый ПИФ. Это означает, что пайщиком может стать каждый, кто в состоянии купить ПИФ (точнее – пай фонда).

Особенности фондов

Особенности ИФ такого типа базируются на направлении инвестирования. Иными словами, решающее значение отводится структуре активов. Отличительная особенность ПИФа облигаций в том, что львиная доля паевого капитала инвестируется в облигации.

Это в свою очередь определяет и доходность предприятия, ведь вложения в облигации редко отличаются высокими прибыльными результатами. Однако, с другой стороны, это повышает стабильность работы фонда, ведь риск потери денег при инвестировании в такие бумаги невысок.

Наконец, поскольку мы говорим об открытых ПИФах, то ещё одна особенность данных фондов – возможность стать пайщиком – доступна каждому желающему.

Преимущества и недостатки открытых ПИФов облигаций

Как и любое инвестиционное предприятие, открытые ПИФы банков и вообще любой Паевый фонд сопряжен как с достоинствами, так и с недостатками. Какие же преимущества получает пайщик открытого ПИФа облигаций? Рассмотрим основные:

– доступность финансовой информации. Поскольку фонды открытые, их финансовая отчетность доступна широким массам. Поэтому удается легко оценить потенциалы разных компаний, и подобрать из них подходящую для себя;

– стабильность. Облигации нельзя назвать высокодоходными инструментами, но в то же самое время они относятся к группе «низкого риска». Поэтому вложить деньги в ПИФ облигаций – осуществить инвестиции с невысоким риском.

Последнее преимущество таких фондов имеет и обратную сторону медали, которую можно считать недостатком в сравнении со множеством других инвестиционных возможностей. Вероятность сохранения и приумножения капитала достаточно высокая, но рассчитывать на значительные прибыли не приходится, ведь облигации – консервативные инвестиционные инструменты.

Открытый ПИФ облигаций или банковский вклад – что выбрать?

Как ПИФ, так и банковский депозит можно отнести к группе инвестиций с низким риском, а также невысокой доходностью. Выходит, они являются основными направлениями вложений средств консервативных инвесторов.

Что между ними общего? Незначительная прибыль на вложенные средства при высокой вероятности сохранения капитала. А чем же они отличаются? Уровнем доходности. Вкладывая средства на банковский депозит, можно изначально знать размер ожидаемой прибыли. С ПИФом такое планирование недоступно.

Выходит, в первом случае приходится довольствоваться не самым большим ожидаемым доходом, но получить его гарантированно, во втором – доход может быть больше, но может быть и меньше.

Поэтому если вы умеете качественно анализировать финансовую информацию и выбирать компании с высоким потенциалом прибыльности, то стоит подыскать надежный открытый ПИФ облигаций, если нет, то не стоит забывать о возможности вложения денег на депозит.

Важная информация, которую нужно учитывать при инвестировании в паевые фонды – доходность ПИФов. Стоимость ПИФов, как и их прибыльность изменяется из года в год, поэтому необходимо оценить рейтинг ПИФов, отзывы о них. Рассмотрим некоторые предложения российских банков.
ПИФы Сбербанка. Стоимость пая на начало сентября 2014 года составляет немногим более 2,5 тыс. руб. За предыдущие 12 месяцев стоимость пая увеличилась на 7,6%, а с начала года – на 5,9%.

ПИФы Газпромбанка. Стоимость пая на начало сентября 2014 года составляет 1662 руб., что на 4,8% выше аналогичного показателя годом ранее и на 1,2% – в сравнении со стоимостью на начало текущего года.

ВТБ ПИФ. Стоимость пая на начало сентября 2014 года составляет 36 рублей, что на 3,45% выше аналогичного показателя прошлого года и на 1,5% выше стоимости на начало текущего отчетного периода.

ПИФы БКС. Стоимость пая на начало сентября 2014 года составляет 2973 руб. За предыдущие 12 месяцев стоимость пая увеличилась на 1,5%, а с начала года – снизилась на 3%.
Как видно, ПИФ облигаций открытого типа – удачная возможность разместить свои деньги с целью покрытия инфляции, а в ряде случаев – получения среднего дохода (до 25-30% – максимум, в среднем – до 10%).

Кроме того, не упускайте из внимания другую альтернативу – ПИФ акций. Если вы хотите вложить деньги в фондовый рынок, то этот вариант именно для вас. Отличие от фондов первого типа в том, что основное направление использования капитала – инвестиции в акции, а не облигации.

Вложить в фондовый рынок путем инвестирования через ПИФ вы можете с помощью множества надежных банков, в том числе и тех, которые мы рассмотрели выше. При этом вашим капиталом будет управлять профессиональный финансист, а значит вложить деньги в акции – не столь рискованное занятие как торговать на бирже самостоятельно.

Итак, если вы решили инвестировать в фондовый рынок, то подыщите надежный ПИФ акций, если в облигации, то вам нужен ПИФ облигаций, а если вы хотите получать невысокую гарантированную прибыль, то не упускайте из внимания банковский депозит.

Фонды облигаций позиционируют себя на рынке как наименее рискованный и консервативный инструмент инвестирования. Но, как известно, низкий риск подразумевает и низкую доходность.

Нормальной доходностью для ПИФов облигаций считается доходность в диапазоне 10 - 14% годовых (доходность некоторых фондов облигаций нередко превышает 20%). Зато неблагоприятные для фондового рынка времена облигации и государственные ценные бумаги переживают практически без потерь.

Ниже представлена десятка лучших по доходности ПИФов облигаций по итогам 2007 года.

Таблица 1. Десятка ПИФов облигаций, показавших самую высокую доходность за 2007 год

ОО – открытый фонд облигаций
ИО - интервальный фонд облигаций
По данным Национальной лиги управляющих

Закрытых ПИФов облигаций в России пока не зарегистрировано. Несколько ПИФов облигаций показали отрицательную доходность, то есть сработали в убыток.

ПИфы облигаций являются оптимальным инструментом для кратковременного инвестирования и зачастую являются более выгодной аналогией банковским вкладам. Хотя на и на больших отрезках времени ПИФы облигаций могут показывать неплохую доходность.

Основными объектами инвестирования для ПИФов облигаций являются государственные и муниципальные ценные бумаги, корпоративные облигации. Но российское законодательство разрешает фондам облигаций вкладывать до 40% своих активов в акции российских предприятий. По оценкам специалистов, наибольшая доля инвестиционного портфеля ПИФов облигаций (около 60%), как правило, инвестируется в корпоративные облигации, совсем небольшая часть – в государственные ценные бумаги, остальное – в акции. Это означает, что многие ПИФы облигаций по своей сути близки к фондам смешанных инвестиций, а значит, и риск таких фондов облигаций значительно выше. Именно увеличением риска и объясняется более чем 20% - ная доходность некоторых ПИФов облигаций.

Так же, как и для ПИФов акций , для ПИФов облигаций предусмотрены четкие регламентации ФСФР (Федеральной службы по финансовым рынкам). Например, нельзя инвестировать более 15% капитала пайщиков фонда в ценные бумаги одной компании. В государственные ценные бумаги одного выпуска можно вкладывать до 35% стоимости активов. Данное требование преследует цель диверсификации портфеля ПИФа.

Хороший совет для любого инвестора – стараться выбирать ПИФы такой управляющей компании, которая имеет так называемую линейку ПИФов и разрешает переводить паи из одного фонда в другой без взимания комиссии. В таком случае в моменты «падения» рынка инвесторы смогут конвертировать свои паи из других ПИФов в ПИФы облигаций и тем самым понесут минимальные потери. Конечно, можно «выйти в деньги», но в таком случае придется потратиться на скидку управляющей компании.

Оплачивается эмитентов в обусловленные сроки.

Выпуск и использование облигаций

Выпуском облигаций занимаются: государство, муниципальные подразделения власти и . Для организации облигация является одним из вариантов займа средств у инвестора, при этом подобные операции не схожи с кредитованием.

Главной целью вложения средств в облигаций для инвестора является приобретение инвестиционного инструмента, который дает возможность выгодно вложить собственные средства.

Доходность облигаций

Облигационная стоимость колеблется от учетной процентной ставки в банковском кредитовании. Банковский процент влияет на доходность вновь выпущенных ценных бумаг. облигаций самостоятельно регулируется путем уравнивания стоимости новых и ранее выпущенных облигаций. Стоимость облигации, которые уже находятся в обороте, подгоняется к доходности новых - они дорожают либо дешевеют.

Доходность облигаций больше чем доходность от депозитов, но при этом ниже, чем доход от банковского кредита. Таким образом, облигации выгодно выделяются на фоне банковских услуг (кредита, депозита). Банковские организации также практикуют инвестирование депозитных средств клиентов в облигационный фонд. Инвесторы среди вариантов инвестирования с фиксированными уровнями дохода чаще всего отдают предпочтение облигациям. Облигация трактуется как безпосредническое правительственных и частных организаций.

Частной организации более удобно вкладывать средства в облигационные или смешанные фонды, нежели напрямую в облигации. Подобные фонды имеют в своем составе различные облигации, что позволяет расширить свою деятельность методом диверсификации. Фондовые инвестиции не требуют глубокого анализа деятельности партнера и изучения облигационного рынка.

Фонды облигаций: виды

Фонды облигаций представлены во всем мире, для стран СНГ облигационные фонды объединены в Паевые Инвестиционные Фонды (ПИФы), для США они представлены как Взаимные либо биржевые фонды.

Взаимные фонды (те же ПИФы) - являются одним из видов финансового продукта в виде портфеля акций или облигаций, которые были отобраны компаний по специальному признаку для демонстрации населению. приобретает долю фонда, а задачей эмитента (компании) является вложение инвестиционных средств в акции и облигации. Долевая стоимость фонда равняется сумме общей инвестиционной стоимости, разделенной на количество других акционерных долей. Главным плюсом вложениям в фонды акций облигации является возможность диверсификации. За фондовое руководство организацией ежегодно берутся комиссионные в размере 2,5% от суммы для стран СНГ, для Америки и Европы от 3%.

Есть множество способов приумножить свой капитал, сохранить его и уберечь от влияния инфляции. Во только не все знают эти способы, а также ко многим относятся с недоверием или подозрением. Двоякое отношение вызывают, в том числе и ПИФы. Они могут приносить миллионы тем, кто решился и вложил свои средства в них с умом. Они естественно ничем не помогут всем, кто сомневается или с подозрением к ним относится. Существуют паевые инвестиционные фонды недвижимости, акций, облигаций, денежные и смешанные. Возможно, в этом разнообразии отчасти и кроется причина сверх осторожного отношения инвесторов к ним.

Однако в особенности паевого инвестиционного фонда прописываются строгие правила и условия, указанные в законе. Их деятельность полностью открыта и прозрачна для любого, кто решит ознакомиться с ней подробнее. Так что стоит лишь разобраться с основными моментами, что можно делать, в чем управляющая компания вольна поступать по своему разумению и что она обязана выполнять, каких правил придерживаться. Главное также определиться с механизмами направленными на сохранность вложенных средств от частных инвесторов, например в недвижимость.

Начнем с того, что определим виды паевых инвестиционных фондов. Каждый из них является обобщенным имуществом всех его вкладчиков и используется, например, для покупки акций или строительства недвижимости. Определением оптимального количества в отношении всех активов и срока удержания занимается управляющая компания. Пайщик может наблюдать за эффективностью работы управляющей компании посредством полной отчетности, которую она должна регулярно предоставить, притом в открытом доступе, а не только существующим инвесторам.

Виды ПИФов. Фонды акций

Они направлены в первую очередь на аккумулирование ценных бумаг ОАО, которые по представлению управляющей компании способны вырасти в цене, или же своевременно продавать имеющиеся активы, если они достигли пика стоимости, закрепив тем самым результат с прибылью. Всецело от успешности прогнозов компании будет зависеть и , соответственно возрастает и стоимость отдельного пая.

Есть такие виды паевых фондов, пополняющихся только за счет спекулятивных действий управляющей компании. При этом акции приобретаются лишь в блокирующем количестве 25% + 1. Однако большая часть инвестиционных фондов, кроме того и в недвижимость, используются для приобретения контрольного пакета и соответственно возможности непосредственного управления и контроля предприятий. Тогда уже от действий менеджмента управляющей компании будет зависеть непосредственно доходность ценных бумаг в составе паевого фонда и доход пайщиков.

Рынок ценных бумаг, достаточно рискованный, потому и ПИФы акций один из наиболее рискованных типов, в то же время именно они могут похвастаться наибольшими доходами. Об этом говорит и статистика. Наибольшая доходность по паям, а также наибольшие потери показывают именно фонды акций. На их фоне фонды недвижимости или облигаций выглядят значительно надежнее, хоть и менее эффектно.

Доходность во всем зависит от успешности действий управляющих компаний, а подходы каждой из них могут значительно разниться. Некоторые полагаются исключительно на голубые фишки, другие предпочитают акции второго эшелона, которые могут обеспечить большую прибыльность инвестиционной деятельности и быструю отдачу, естественно несут и большие риски.

Фонды облигаций

Инвестиционные фонды облигаций могут похвастаться примерно такой же доходностью, как и обычные банковские депозиты, иногда несколько ниже, учитывая, что в недавнем времени банки повышали свои ставки по депозитам. В числовом представлении доходность ПИФов облигаций можно выразить как 8-12% и лишь некоторые могут похвастаться доходностью до 24%. Разумно также уточнить, что большую доходность управляющие компании обеспечивают лишь в тех случаях, когда активы включают так же и акции или недвижимость, этот фактор надо учитывать при выборе подходящего ПИФа.

При такой эффективности главный плюс – это предельно низкая рискованность. Риски даже ниже чем могут предоставить паевые фонды недвижимости или прямых инвестиций.

Достоинством фондов облигаций можно назвать свободу действий инвесторов. Они могут получить погашение паев без потери прибыли, в отличие от банковских депозитов, где строго оговорены сроки, преждевременный отвод денег нивелирует большую часть процентов. Что гораздо важнее, можно использовать их как надежное убежище во время кризисных ситуаций наравне с недвижимостью или же когда высокодоходные направления находятся под давлением рынка.

Обезопасить средства инвесторов помогают сами правила управления паевыми фондами. У большинства управляющих компаний имеется возможность перевода паев между фондами, находящимися под их управлением, без каких либо комиссий, прочих доплат и операций погашения и новой покупки. Последнее также свидетельствует о том, что такие операции не потребуют оплаты налогов в момент фиксации прибыли с паев. В любой момент, когда инвестор посчитает, что ПИФ акций становится небезопасным, он может перевести средства в инвестиционный фонд недвижимости или облигаций.

Смешанные и фонды фондов

Понимание важности диверсификации вложений используют почти все типы паевых инвестиционных фондов. Так инвестиционные фонды акций могут использовать облигации и наоборот, если в большинстве это не используется как основа, а больше как один из вариантов снижения риска или повышения доходности, то в ПИФах смешанных инвестиций такой подход является основным. Активы могут представляться как полностью акциями, так и полностью облигациями или недвижимостью, или в эффективном, по мнению управляющей, компании, соотношении, чтобы наилучшим образом добиться основной цели – прироста стоимости суммарных чистых активов.

Кроме прочего, регламент действий управляющих компаний и правила не запрещают размещения части активов одного ПИФа в другой. Потому можно встретить случаи, когда в фонде акций или облигаций присутствуют, например доли паевого фонда недвижимости или любого другого. Проще всего это представить как углубленная диверсификация активов и оптимизация инвестиционного портфеля с целью избежать рисков ошибочных действий отдельных групп менеджмента управляющих компаний.

Прочие типы паевых фондов. Венчурные ПИФы

Начиная с 2007 года, появилась более подробная классификация паевых фондов. Среди фондов акций, недвижимости выделяется в отдельную группу фонды венчурные инвестиционные. В них основной упор делается на самые высоколиквидные и рискованные акции. Активы вкладываются в различные научные направления, разработку новых технологий и их внедрение. По статистике до 75% таких вложений попросту прогорают, зато оставшаяся четверть активов полностью окупают все затраты и приносят ощутимую прибыль. На это и ориентируются управляющие инвестиционные венчурные компании.

Фонды прямых инвестиций

В отличие от венчурных фондов прямые инвестиции выполняются исключительно в бумаги закрытых и открытых акционерных обществ, полностью запрещая вложение средств в ООО. Паевые инвестиционные фонды полностью составляются из контрольных пакетов и возможности непосредственно влиять на деятельность предприятий, например строящих недвижимость. Кроме этого в них подразумевается погашение паев лишь по окончании действия, а инвестирование может проводиться на сроки от 1 до 15 лет, максимально допустимого законодательством срока, доступного управляющим компаниям.

Таким образом, ПИФы прямых инвестиций представляют менее рискованный тип инвестиционных фондов акций, хоть и менее доходный в перспективе.

Кредитные фонды

Кредитные инвестиционные фонды могут находиться лишь под управлением компаний получивших лицензию. Вариация на тему рефинансирования и альтернативного кредитования. Они интересны как банкам, так и не кредитным организациям и другим типам паевых фондов инвестиций. Банкам удобно пользоваться такими организациями для управления собственной кредитной ликвидностью, всем остальным получать займы с оптимальными гибкими условиями, например для покупки недвижимости. ПИФ сам по себе получает ряд привилегий, таких как освобождение, от налогов или необходимости компоновать резерв под выкупленные кредиты или выданные займы.

Хедж-фонды

Организационное деление ПИФов:

• Открытые ПИФы рассчитаны на ежедневную отчетность по проведенным операциям с активами и предоставляют ежедневно возможность покупать паи, и обязана погашать их по первому требованию пайщика. Наиболее популярный тип организации для частных инвесторов, обладающих средним по объему капиталом.
• Интервальные ПИФы подразумевают возможность покупки, и продажи паев управляющей компанией только в установленные периоды времени. Промежутки длятся до двух недель и повторяются три четыре раза в году.
• Закрытая организация представлена, на примере паевого фонда недвижимости. Продажа паев проводиться разово на момент основания и погашаются управляющей компанией лишь по завершении срока существования. Идеальный .

В плане недвижимости, предполагается, что средства и активы будут задействовании на проектирование и строительство новых востребованных зданий, и последующую продажу площадей. Немногочисленные закрытые паевые фонды организуются под конкретный коллектив инвестора и попасть в него со стороны достаточно сложно, тем более что суммы инвестирования даже минимальные начинаются от $1 млн. возможность купить паи или продать закрытого ПИФа имеется разве что на вторичном рынке.

В особенности для открытых паевых инвестиционных фондов имеется ряд указаний по поводу состава активов. Они должны представлять собой высоколиквидные по форме вложения:

1. Гос. облигации, но не боле 35%.
2. Акции и облигации, как российских акционерных обществ, так и зарубежных компаний, при условии, что общий объем по каждой группе не превышает 20% от размера активов.
3. Ценные бумаги зарубежных казначейств.
4. Банковские счета, притом не более 20% активов в одном учреждении.

Открытые паевые фонды отлично подходят для краткосрочных или среднесрочных вложений, т.е. не для недвижимости. С их помощью можно гибко управлять своим капиталом, своевременно повышать вклад или продавать паи по своему усмотрению. Интервальные фонды, а тем более закрытые дают больше доходности и менее рискованные в плане вероятности резкого оттока инвесторов. Естественно инвестиции в них рассматриваются как среднесрочные или долгосрочные.

Для всех типов ПИФов характерно использование финансовых инвестиций, то есть приобретение ценных бумаг, приобретение капитала посредством финансовых инструментов. Если рассматривать паевые инвестиционные фонды недвижимости, а так же многие интервальные ориентированные на покупку контрольного пакета, то для них характерны , капитал представляется в реальном исполнении. Открытые фонды нередко используют исключительно спекулятивные инвестиции. Ярким примером становятся венчурные ПИФы.

Помимо того, о паевых инвестициях можно .